燿華電子（2367）去年營運繳出成立以來最耀眼成績單，今年更是跨入太陽能電池產業「元年」，燿華總經理許正弘（見圖，龍益雲攝影）表示，利澤太陽能電池廠第二季底投產，今年應可貢獻營收5億元，第一年應不會虧錢，顯現對太陽能電池產業勢在必得的信心。
燿華去年合併營收116億元，去年每股稅後純益逾3.5 元，在國內印刷電路板（PCB）廠商名列前茅。燿華目前是全球重要的手機HDI板供應廠，在台灣僅次於欣興電子（3037）、華通電腦（2316），除了增加大陸投資，也是近年罕見大手筆加碼投資台灣的PCB廠。
許正弘表示，即使上半年PCB景氣仍不明朗，甚至可能令人耽憂，但在高階HDI板布局績效顯現，燿華今年兩岸出貨量將較去年成長逾兩成，每股稅後純益也挑戰超越去年。以下是專訪紀要。
加碼投資兩岸產能 穩穩賺
問：去年財報及第一季營運及市場看法？
答：去年財報尚未完成會計師審核，但前三季每股稅後純益已達3.11元歷年最佳成績，全年營運除第四季必須提列部份短期資產評價損失，其他符合預期，應有介於3.5元至4元的水準。
第一季雖進入PCB傳統淡季，較去年第四季歷年單季營收新高紀錄的降幅在個位數，相較去年同期仍有逾5%的成長，不過首季在新台幣兌美元大幅升值的不利因素下，匯損應會壓縮獲利空間。在銀行存款部分已尋求避險，將損失降到最低。
問：美國次級房貸風暴似逐漸擴大，看法如何？
答：這確實是很大的隱憂，尤其大家焦點僅在於房貸上，未來如果在信用出現危機，風暴才更驚人，對PCB景氣在春節前後也有不同的轉折，如今很多數據顯示不樂觀，原看好可逐季回升的市況，至少上半年仍不明朗，深怕一旦淡季不淡、下半年會旺季不旺。
對燿華而言，美國次級房貸不是沒有影響，不過內部評估波及的是一般民眾消費意願，在現有客戶、產品較偏重於商用型、智慧型手機的有利條件下，需求仍有逆勢向上的發展，這兩年大舉跨入的GPS，仍屬新興產品，相對爆發力也可觀，這也使公司認為今年營運仍可超越去年。
問：燿華去年底PCB廠區、產能，今年兩岸加碼投資的時間表如何？ 年底產能如何？
答：客戶需求持續增加，尤其手機對高階HDI板的需求擴大，今年台灣廠的產能會著重在高階HDI組合增加，總產值將會增加約30%。上海廠則將部份傳統板產能轉換為HDI產能，可增加50%的產值。
問：燿華除土城工業區PCB廠區，在宜蘭利澤太陽能電池廠旁又新批土地，未來規劃如何？
答：就PCB產業發展而言，HDI在未來數仍將成為主流，且複雜度及密度都將持續增加，在HDI走向三階、四階或Any Layer等高階需求，勢必吃掉既有HDI的製程產能，在這樣的前提下，今年高階HDI甚至可能出現供不應求，但一階HDI等市場則可能供過於求，燿華除在現有土城、上海展華積極提升高階HDI能力，決定在宜蘭三期工業區再取得2.2萬坪土地，明年上半年動土興建廠房。
問：對高低階HDI板市場的看法？
答：全球手機市場每年仍以約10%幅度成長，尤其高階手機市場的成長比例約30%，又遠高於總量的10%，表示對高階HDI的需求會增加。
HDI應用面也在增加，過去以手機為主要應用產品，近年PND、汽車、MP3、遊戲機等產品陸續使用這個技術，尤其筆記型電腦（NB）預估在今、明兩年逐漸加入，在零件持續縮小，應用愈來愈多。
雖然不少PCB廠也在跨入HDI，但估計低階HDI供應會大於需求，高階則相反，這也是燿華積極鎖定高階HDI的原因。
問：台灣是全球手機PCB的重要供應重鎮，前四大廠也與摩托羅拉關係密切，或多或少受到摩托羅拉手機出貨不振波及，燿華去年如何能攀獲利高峰？
答：手機所占營收比例不如往年高，在客戶分散、產品多元，相對也降低一些風險。
問：全球重金屬價格衝高，對今年PCB所需銅箔、銅箔基板（CCL）等原物料價格及市場看法？
答：當然全球原材料的價格仍會影響PCB材料價格，尤其銅、金、石油等，但估計漲幅應不致太大。
問：為何投入太陽能電池產業？當前布局、規劃及效益？
答：PCB已趨微利化，燿華也一直在尋找另一個與PCB一樣可持續長長久久的產業，太陽能除了是能源替代產品、未來的明星產業外，和PCB也有許多類似處，均需嚴密的成本控制、良率及效率提升來提高獲利率，這些都是燿華的強項，所以決定投入。
客戶分散產品多元 降風險
燿華利澤太陽能電池廠第二季底開始投產，產能規劃為30百萬瓦（MGW），今年應可貢獻營收5億元，也有把握第一年就不虧錢，預訂明年下半年擴產為90MGW，近來解決了市場關切的原料問題，與數個廠商簽訂一至三年的短期供料合約，約可供應80%需求，市場資料顯示，料源短缺的狀況可望在2009年、2010年紓解。
問：先前傳出轉投資展華有意在香港或大陸A股IPO計畫？目前進度？
答：目前態度已趨緩，將「邊走邊看」，主要在於近兩年台商在香港IPO的股價、成交量表現，並沒有特別的好處，過去評估積極，在於轉投資大陸淨值40%上限的規定，燿華、展華近年營運轉佳，已吸引一些資金投入，展華仍需一段時間擴大營運規模、降低競業的衝突，當前仍以調整產品結構為主，從傳統PCB提升為HDI，再進一步為高階HDI廠。
問：近年大陸宏觀調控、環保趨嚴對PCB經營、擴廠帶來更多難度，越南逐漸浮出檯面，有無大陸以外地區的布局計畫？
答：最近PCB業界在大陸以外地區設廠的問題確實討論頻繁，但燿華暫無類似計畫。其中主要原因是台灣及上海兩廠仍持續擴產，台灣廠鎖定高附加價值製程，上海廠也未面臨立即的廢棄物限額瓶頸，再加上PCB業界評估中的越南及印度等地，對於燿華主力產品HDI板而言，都將面臨軟硬周邊配合尚未成熟，且再增設境外廠所需面對人力、物力、財力的耗用，是否優於現有廠地擴產的績效，仍需審慎評估。
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