專業未上市股票交易中心

聯電（2303）主導聯陽（3014）與聯盛（3589）、晶瀚、繪展四合一後，市場看法偏向保守，聯陽昨（9）日一開盤就被摜到跌停，最後下跌4.9元、收92.7元。法人擔心，聯電整併旗下IC設計公司，但營運尚待起飛的晶瀚與繪展，短期恐怕會是聯陽合併後的負擔，合併綜效仍需觀察。

聯電宣布旗下聯陽、聯盛、晶瀚、繪展四合一，堪稱聯電近幾年整併的大手筆，不過四合一後，以聯陽為存續公司的後續營運，法人看法極度中性偏保守，聯陽昨天走勢疲弱，投信也賣超聯陽656張。

聯陽是聯電一代軍成員，這次四合一不受法人青睞，也拖累聯家軍股價氣勢，包括聯傑（3094）終場下跌3.7元，收58.8元；原相（3227）下跌6.5元，收235元；聯詠（3034）下跌1元，收112元。

法人認為，聯陽在聯電主導下進行大規模整併，雖然有助產品線擴大，但除了聯盛去年獲利風光外，晶瀚、繪展都還在營運整頓階段，這兩家公司隨這次合併間接上市，短期可能還無法對聯陽有立即性的營運挹注。

聯陽這次四合一的股價反應不佳，與上次聯詠（3034）合併其樂達（3271）、致新（8081）合併圓創（3298）次日都以跌停開出如出一徹，市場解讀IC設計整併題材逐漸失靈，後續整併消息對族群的激勵效果恐得保留以對。

鋁鎂合金機殼廠可成（2474）昨（9）日公布去年度股利政策，今年每股將配發5元股利，其中股票股利1元、現金股利4元，股東常會將於今年6月27日舉行。

可成3月合併營收15.2億元，比去年同期的10.96億元成長38.6%；可成昨天終場收129元，下跌3.5元，成交量17,955張。

可成表示，鎂鋁合金產品出貨將逐季成長，依過去季節模式，客戶第二季下單量皆比第一季多，加上第二季可望有新客戶下單加持，今年營運將呈現逐季成長狀況。

此外，蘋果新版3G iPhone手機可望在第二季上市，可成代工比重有機會增加，值得注意是，蘋果筆記本電腦（NB）因環保因素，未來將全面採用金屬機殼，也會增加下單可成及鴻準（2354），也令市場對可成下半年營收充滿想像空間。

市場人士指出，往年第二季都是鎂鋁機殼廠的出貨旺季，由於今年全球手機、NB等都會有兩位數的出貨成長幅度，台灣鎂鋁機殼廠今年整體訂單量仍將比去年增加。

大同集團旗下太陽能電池廠綠能（3519）昨（9）日宣布，接獲歐、亞地區四家客戶八年期總金額175億元的訂單。這是綠能繼上月底簽下300億元大訂單後，再傳接單喜訊，為往後出貨提供穩定保障。

綠能傳出再獲大單消息後，股價直奔漲停鎖住，收194.5元，上漲12.5元，創元月底掛牌以來新高。另一家上市太陽能新兵昱晶（3514）今（10）日將舉辦法說，公布首季業績，在MEMC料源支援下，市場預期昱晶財報將有亮眼表現，股價同步逆勢走揚，成為市場人氣焦點。

綠能總經理林和龍表示，這次訂單從即日起到2015年底，為期八年，總金額5.74億美元，相當於新台幣175億元。

林和龍指出，綠能目前即以太陽能晶圓廠的專業製造為利基，將上游料源夥伴與下游客戶做長期的產業鏈連結，並以手中掌控的多晶矽原料，持續與全球客戶簽訂長期供貨合約，未來也將視市場狀況逐漸調整多晶矽晶片代工比重。

綠能去年底產能為200MW（百萬瓦），今年將以矽晶圓薄化及製程調整，在既有機台擴產下，預期可達到年產能倍增至400MW的目標，隨擴產及訂單效益發酵，綠能預期今年業績仍將維持穩定成長態勢。

馬英九的請益之旅，讓資產營建觀光等類股連兩天成為盤面明星。不過摩根士丹利證券卻在此時扮演烏鴉角色，建議投資人在520之前先賣出資產與金融股，而且逢低要先承接電子類股。

摩根士丹利證券台股研究主管王嘉樞認為，在第一季季報逐步出爐後，電子股就要走出近日利空不斷的陰影，展開另一波落底反彈的走勢。

反之，現在大盤紅通通的兩岸概念股，一旦市場發現，政策的實質效益還要待時間來慢慢實現時，這一波的中國熱就會開始退燒，資產金融等類股可能高峰不遠。

受到美國經濟衰退、新台幣強勁升值及中國大陸勞動合同法等多項變數干擾，今年以來，電子類股的表現一直欲振乏力。

昨天電子股占大盤的成交比重，再度落到五成以下。尤其在近日有多達600多家上市櫃企業停資停券期間，電子股更不受市場青睞。

馬英九企業請益之旅激勵台股多頭氣勢，昨天閣揆人選呼之欲出，加上博鰲論壇舉辦在即，兩岸三通、桃園航空港、高雄概念股等相關題材滿場飛，儘管盤中指數漲多壓回，終場下跌4.92點，以8667.93點作收，但表現仍較亞股強勢。

日本、香港、大陸股市昨天翻黑下殺，影響台股盤中走弱，但下屆總統馬英九近期動作不斷，成為股市撐盤動力，昨天更傳出東吳大學校長劉兆玄可能出任閣揆，盤中包括桃園航空港、高雄概念股、航運股、愛台建設等題材相輝映，引領台股浮現支撐。

儘管企業公布季報在即，電子業匯損疑雲滿天，但近期政壇利多順利延伸台股多頭力道，昨天除新閣揆呼之欲出，激勵傳產、營建、資產、觀光等股續強外，財經內閣人選也進入點名階段，市場期待二次金改政策可望調整改善，官股色彩濃厚的三商銀、兆豐金、合庫也紛紛率先表態上漲。

外資昨天趁亞股全面重挫，也持續賣超53.61億元，其中電子股成交比重僅四成三，由於匯損、員工分紅等議題仍受到市場疑慮，成為拖累大盤尾盤由紅翻黑的禍首；不過國際投資大師羅傑斯再次公開看好台股，是否引導外資改變態度，值得關注。

兆豐國際投顧表示，台股選後急漲逢9100點壓力後，指數拉回符合預期，但目前電子、金融股線型偏多格局不變。

台股總統大選後行情不如預期，主要是受到財報公布的影響。法人指出，台股在消息面及國際股市仍波動的影響下，恐陷入震盪格局，不過現在正是布局優質強勢股的最好時機，以法人動向來看，高股息概念股是三大法人選後加碼買進的標的持股之一，代表現金殖利率的表現已成為法人選股的指標。

以封測大廠矽品來看，2006年現金股利殖利率4.83%，矽品3月20日宣布將配發4.5元現金股利，以昨（9）日收盤價計算，現金股利殖利率超過8%；日月光2006年現金股利殖利率為4.29%，3月31日宣布配發1.71元現金股利，以昨日收盤價計算，現金殖利率也超過5%，是近幾年發放現金股利的最高水準。

ING投顧表示，從總統選後三大法人加碼買進的個股中，可以發現不少是具備高股息概念的個股。

據統計，選後三大法人除了增加傳產、電信等過去配發較高現金股利的個股外，不少電子股近期的買超金額也相當高。

由於今年首度實施員工分紅費用化，不少電子股將轉向增加現金股利的發放，因而成為「高股息企業」成員，部分已公布2007年現金股利的電子股，其現金股利殖利率即高於2006年。

倍微科技（6270）昨（8）日公布3月營收3.9億元，較上月成長35.54%，比去年同期成長26.25%。倍微表示，由於下游需求增溫，在大中華地區布局效益逐漸顯現，大陸內需消費性電子市場將是今年重要成長動力。

倍微將於17日舉行法人說明會及報告第一季營運績效，倍微3月集團營收6.67億元，比上月成長41.39%，較去年同期減少7.41%，第一季營收11.21億元，較去年同期第一季成長17.6%。

原物料上漲，製藥業今年第一季營收及獲利表現恐將不如預期，友華生技（4120）昨（8）日表示，因主力產品嬰幼兒奶粉成本上揚，衝擊3月營收，較去年同期衰退兩成以上；其餘生達（1720）及杏輝（1734）兩藥廠也受到原料上漲衝擊，影響第一季營收及獲利表現。

友華生技表示，該公司營收比重最大宗的營養保健處，主力產品嬰幼兒牛羊奶粉，去年因自家經營牧場因飼料成本大漲一倍，奶粉成本大幅上揚，雖然公司在今年2月調漲「卡洛塔妮」各項奶粉價格，每罐平均漲了30元，不過已影響消費者買氣，導致3月營收衰退23.43%。

友華表示，由於原料漲幅太大，公司無法一次反映售價，去年8月也曾漲過一波價格，今年是否繼續第二波漲價，目前仍在評估中。

友華昨天公布3月營收為1.59億元，第一季累計營收7.62億元，較去年同期成長近兩成，公司強調，營養保健處業績成長不如預期，所幸腫瘤醫學處及醫學美容處第一季業績都明顯成長，其中醫美處推出的大分子玻尿酸，更帶動該處第一季累計營收較去年同期成長26%。

生達藥品昨天表示，藥品原料自去年第四季起上漲，今年第一季部分原料甚至漲了一倍，平均漲幅也有兩成以上，但因為健保局壓制藥價不易調漲，該公司已決定停產單價過低的藥品。

訊聯生技（1784）昨（8）日公布3月營收4,358萬元，較去年同期成長近五成，該公司並向經濟部工業局提出「生技新藥產業發展條例」適用申請。

訊聯除單月營收年增率達到46.73%，前三月營收1.28億元，也較去年同期成長49.56%。訊聯指出，帶動業績成長的動力除臍帶血儲存業務外，唐氏症篩檢及脊髓性肌肉萎縮症基因檢測等的檢測業績也有不錯成長。

此外，由於「生技新藥產業發展條例」施行細則在2月底公布實施，訊聯的研發項目，臍帶間質幹細胞也以新藥為名義，向經濟部工業局申請送件，目前正在審議當中。

佳大世界（2033）董事會昨（8）日決議，96年度每股配發0.3元現金股息，股東常會訂6月25日舉行。佳大世界股票將在4月27日至6月25日間停止過戶。

佳大世界去（96）年營收12.54億元，較95年成長7.3%，營業毛利率11.82%，與95年相當，營業利益5,773萬元，優於前年，每股稅後純益約0.12元。佳大世界今年第一季營收3.97億元，較去年同期成長29.1%。

五鼎（1733）昨（8）日舉行董事會，決議去年獲利每股配發4元現金股利，居歷年之冠。但五鼎3月營收因新產品出貨遞延，僅達8,100萬元，較去年同期衰退3.01%。

五鼎第一季營收2.3億元，較去年微幅下滑、低於預期。以去年淡旺季分部情形判斷，法人預期五鼎第二季可望恢復水準，全年增長二成。

美利達工業（9914）董事會通過96年度盈餘分配案，每股擬配發現金股利2.8元，今年股東常會訂在6月27日舉行。

美利達去年業績大好，不但創下營收、獲利、平均單價「三高」紀錄，股利也是近十年來的新高水準。

官田鋼（2017）：線材價格攀升，今年第1季稅前盈餘達2.74億元，每股稅前盈餘0.59元，較去年同期大增一倍多，引發買盤搶進，成交量2.54張，收9.51元漲停，上漲0.62元。

官田鋼指出，去年因大陸線材大量出口，打亂巿場行情，但3月新台幣大幅升值，僅匯兌收入即達0.33億元；今年起大陸調升各項鋼品出口關稅，出口量大幅減少，中鋼盤元也全面調漲，亞洲和國內盤元、線材產品供需缺口擴大，報價一路上漲，官田鋼從去年12月起轉虧為盈，盈餘並逐月增加。

中鴻（2014）董事會日前決議去年度每股配發1.77元現金股息，因具高殖利率概念，且第一季獲利優於預期，第二季獲利更因扁鋼胚進貨成本仍低而可望持續上升，群益、玉山等本土法人相繼給予「買進」評等。

群益投顧研究報告評估，中鴻今年營收機會達到644.82億元，較去年實績成長35.5%，稅前盈餘上看62億元，稅後純益估計達46.51億元，較去年成長73.2%，每股稅後純益約3.62元，建議投資人可擇機買進，目標價28元。

群益指出，中鋼集團與日本住友和歌山簽有長期供貨合約，每年固定出貨給中鋼集團180萬公噸扁鋼胚，中鴻取得150萬公噸，另30萬噸分配給中鋼（2002）；目前中鴻尚有約30萬噸低價扁鋼胚庫存，進貨成本約每公噸600美元，比市場行情便宜200美元以上，中鴻由年初至今已調漲鋼品售價每公噸約6,000元，漲幅達30左右，在公司進貨成本與售價約有兩個月時間落差，預估中鴻第二季稅前盈餘有機會比第一季成長一倍。

中鴻結算第一季稅前盈餘14.08億元，優於法人評估的12億元左右，較去年同期8.07億元成長74%，較去年第四季6.72億元更大增110%，以目前股本計算，每股稅前約1.1元。

玉山投顧研究人員也評估中鴻的鋼價上漲幅度高於成本，可望享有低價庫存利益，建議投資人維持買進。

發光二極體（LED）背光源商機引爆，封測廠同欣（6271）利用陶瓷基板相關鍍膜技術，成功開發出高量度LED散熱基板，已拿下國際LED大廠Lumiled、Cree訂單，法人看好同欣散熱基板具備輕薄、材料成本低的競爭優勢，將成為LED背光源的黑馬股之一。

另外，隨無線通訊產業持續成長，同欣主要客戶Anadigics去年即在大陸昆山大舉擴產，新產能近期即將開出，同欣下半年出貨成長可期，另一客戶SIGE的遊戲機功率放大器前端射頻模組業務也接單大增，在兩大客戶掛保證下，同欣高頻無線通訊部門營運跳增可期。

同欣雖具有LED、無線通訊及微機電（MEMS）三大題材，不過昨（8）日下跌0.7元、收89.4元。

同欣自結去年營收31.7億元，獲利6.37億元，每股稅前盈餘約6.46元，預估稅後純益5.23元。由於第一季PA訂單優於預期，市場預估同欣本季營可達9.45億元，逆勢較去年第四季微幅成長。

同欣成立初期以陶瓷基板為主力產品，生意以摩托羅拉（Motorola）及其衍生部門為主；在陶瓷基板的技術核心基礎下，同欣成功開發薄膜DPC製程，引進模組構裝的量產設備，陸續發展出具有高頻特性、散熱快、機械穩定度、耐腐蝕及耐高溫等競爭優勢的產品。

興櫃IC設計股王雷凌（3534）昨（8）日由興櫃轉上市，盤中股價一度飆漲至202元，終場以198元收盤，成交4,280張。雷凌承銷價102元，昨天漲幅達94.12%，預期將帶動IC設計類股的比價效應。雷凌董事長高榮智表示，雷凌無線區域網路（WLAN）晶片模組出貨量將於三年內衝刺全球前三名，雷凌的WLAN晶片目前市占率逾12%，已是全球前五大網通晶片廠商。

雷凌今年始出貨802.11n的WLAN模組，已占前二月整體出貨比重的35%。去年雷凌WLAN模組出貨量約3,000萬套。在龍頭廠商英特爾的推動下，今年802.11n價格與目前主流802.11g的價格可縮小至兩倍以內，802.11的產品將今年主要的成長力道。

雷凌原本預定農曆年前掛牌，適逢股市大幅震盪，延至昨天掛牌，成首家總統大選過後掛牌上市公司。法人指出，去年底多檔上市新股創下上市首日股價即跌破承銷價的情況，今年初新股表現仍不佳，大同旗下的長晶大廠綠能（3519）雖由去年底延至今年1月25日上市，上市首日還是下跌6元，收在159元。

雷凌（3534）轉上市後股價飆漲，通訊相關類股再度成為市場關注的類股。法人認為，雷凌通訊晶片測試業務主要下單給京元電（2449），為京元電增添了營收成長想像題材，矽格（6257）、同欣電（6271）主要大客戶Anadigics大陸廠新產能開出，預期射頻測試訂單大增，未來業績可望三級跳。

全球3G手機需求發燒，帶動市場對功率放大器（PA）、射頻（RF）IC等通訊元件需求爆增，去年底一度因為PA大缺貨、影響聯發科（2454）手機晶片的出貨；WLAN晶片大廠雷凌昨天掛牌上市，首日股價飆漲超過八成，讓法人對通訊市場後市充滿期待。

京元電目前通訊產品比重超過三成，其中射頻測試業務比重約5%，雷凌是客戶之一，雙方合作多年，雷凌營運看俏，未來下單京元電的數量也會增加。

京元電首季營收35億元，較去年第四季衰退不到8%，表現優於預期。京元電樂觀看待第二季景氣，預期營收將較首季成長，目前初步預估成長幅度約7%至9%，惟仍須觀察新台幣匯率等變數，昨（8）日股價以平盤16.15元作收。

矽格是國內最大RF測試廠，通訊射頻元件需求大增，矽格營運直接受惠。矽格昨天公布3月合併營收達3.07億元，較2月成長逾25%，年增率超過12%；累計首季合併營收為8.75億元，年增率逾15%。

台股昨天在逾600家上市櫃企業停資停券下，散戶量能潮退場。指數在亞股拖累下，下跌了56.94點，收在全場最低的8672.85點，成交值萎縮到1334.77億。

三大法人中，外資圈擴大對台股的賣超手筆，昨天調節了99.51億，4月以來已賣超了188億元。不過本土的投信與自營在昨天則逢低進場，分別加碼了11.73億與16.12億，土洋對作明顯。

大盤走勢疲軟，但台股股王宏達電因第一季財報表現亮眼，盤中股價一度逼近漲停板，終場上揚了35元，收在722元的波點，若還原權值，宏達電的股價已改寫了上市新高，也帶動手機相關概念股多檔翻紅，為近日低迷的電子股注入強心針。

除了宏達電氣勢如虹外，前晚與總統當選人馬英九陣營會面的企業，也發動另一波「請益概念股」旋風，鴻海集團與台塑集團，旗下個股多有表現。馬英九邀請鴻海集團南下投資，昨天盤面表現最突出的，是在高雄擁大筆資產的中石化、台肥及京城建設等在地企業。

京城建設盤中一度攻上漲停，改寫波段新高，成為下港概念股的代表。之前遭外資棄守的台肥，也再遇關愛的眼神，外資回補逾8000張，是昨天加碼之冠。