專業未上市股票交易中心

華固（2548）挾去年每股稅後純益10.5元、超過一個資本額的獲利新高，昨（25）日漲停105.5元，取代遠雄（5522）成為營建股獲利及股價「雙冠王」；也帶動營建類股的強勁漲勢。

營建股今年在市場樂觀預期總統大選帶來的兩岸關係露出曙光激勵下，走出去年跌深後的強勢反彈氣勢；昨日類股大漲4.14%後，今年以來漲幅已超過三成。

法人指出，營建類股今年的多頭走勢，使得近幾年累計獲利較高的營建股，股價發揮更大的反應基本面空間；包括華固、順天、鄉林、長虹、宏普、興富發等昨日都以漲停收盤，華固更以105.5元價位，取代遠雄的105元，再度躍居為營建「股王」，未來將形成「營建雙雄」互爭股王局面。

華固與遠雄不但股價都創新高，也是目前擠身「百元價樂部」的二檔營建股。二檔營建股的基本面特色是去年結算每股獲利都創新高，華固每股稅後純益10.5元，預計配發去年度股利為每股現金股利5.5元及股票股利1.5元；遠雄則自結每股稅前盈餘為6.98元。

圓剛科技（2417）公布去年非合併營收達40.82億元，較去年成長33.2%，稅後純益9.4億元，年增率69.3%，每股純益4.77元，較去年成長66.8%。

圓剛表示，去年營收及獲利均創新高，董事會並決議今年將發放3元股利，包括2.2元現金以及0.8元股票股利。

佳世達（2352）將恢復每季舉行一次的法人說明會，訂下周二（3月4日）舉行，將公布去年財報和今年展望。法人估計，佳世達僅是認列友達（2409）利益，去年每股純益可逾2元，今年更可逾4元。

佳世達去年9月進行品牌與代工分家，由於佳世達轉型為代工企業，業務轉趨低調，遂決定暫停舉行每季一次的公開法人說明會。隨目前業務漸上軌道，佳世達總經理熊暉與財務長王淡如下周二都將親自上陣，說明今年營運展望。

佳世達受股災波及，年後一路下跌，頻創減資掛牌後的新低點，昨（25）日則展現反彈氣勢，在重開法說會將有利多的市場期待下，昨天以漲停板29.55元收盤，上揚1.9元，成交量30,109張，終場還有4,413張買單高掛。

佳世達去年前三季財報雖已轉虧為盈，每股純益1.07元，但由於多是靠認列友達業外利益與出售資產獲利等，外資法人頻頻降低佳世達持股，近來則有回補趨勢，昨天外資法人再買超2,039張，持有比率回升到12.89%。

佳世達去年曾公布9月單月合併營收110億元、稅前盈餘1,400萬元，顯示本業表現仍在低檔徘徊，但由於友達去年第四季獲利大好，單季賺進330億元，佳世達將可認列8%的業外利益，因此僅友達就可挹注佳世達第四季單季每股獲利約1.73元，去年全年每股純益挑戰2元以上水準。

今年封測業景氣成長優於半導體及晶圓代工，全球第二大封測廠艾克爾（Amkor）近一個月股價逆勢飆漲超過一倍，國內日月光（2311）、矽品（2325 ）去年獲利及今年營運展望均優於艾克爾，在歐美當地外資領先喊進艾克爾後，矽品、日月光股價補漲可期。

美股去年底至今年初一路重挫，艾克爾股價於上月底一度跌至每單位6.14美元的波段低點，惟市場看好封測業今年成長性，艾克爾上周已彈升至12.31美元的價位，短短一個月時間漲幅超過一倍，表現震驚美科技股市場。

日月光、矽品去年營收及獲利雙雙寫下歷史新高，今年兩家公司資本支出均規劃超過100億元，顯示景氣持續看好，市場普遍預期，兩家公司今年營收仍具有15%到20%的成長，優於半導體5%到7%及晶圓代工7%到9%的成長。

投信法人認為，支撐今年封測景氣持續走多的因素，莫過於整合元件製造商（IDM）的委外釋單比重提升。

過去幾年全球半導體產業競爭過於激烈，加上封測技術日益精進，加重封測的投資成本，IDM大廠便陸續將封裝及測試業務委外代工，有利專業封測廠成長。

國際熱錢一波波匯入，台北股、匯市的「選舉行情」昨（25）日啟動。台股昨天大漲177點，以8,286點收盤，外資買超172億元，投信也反賣為買，買超台股31億元；此外，新台幣兌美元爆量升值，盤中一度勁升2.45角，央行尾盤出手阻升，以31.388收盤，升值1.07角。

本月以來，台股累計漲幅超過一成，高居亞洲之冠，更是全球前四高。內、外資齊力作多，法人圈預測，「選前上看9,000點、選後有機會上衝1萬點」。

總計過去三個交易日，外資買超台股286億元，自營商買超72億元，投信投信昨日反賣為買台股31億元，創今年來單日最大金額。業界估算，投信去年股災後提高現金部位，手上至少有千億元銀彈可用，可望推升台股另一波內資行情。

美股昨晚開盤上漲，中華電美國存託憑證（ADR）大漲逾7%，友達漲幅也超過3.5%。中華電昨台灣普通股也漲停、收77元，主要是資產題材發酵，農林、味全、台火、台肥等資產股都強勢漲停。

分析師指出，台股最近在國際市場上獨強，只要今晨收盤的美股維持小黑小紅，在內外資同步發功下，資金行情將持續發酵，美林等外資看好的資產與營建等內需股仍將是盤面焦點。

多家外資機構半導體研究報告指出，今年IC封測業景氣成長優於半導體及晶圓代工，封測雙雄日月光(2311)、矽品(2325)可望延續去年出色獲利，加以全球封測大廠艾克爾(Amkor)近一個月在Nasdaq股價逆勢飆漲逾倍，使得外資對營運獲利均優於艾克爾的日月光與矽品股價另眼看待，紛紛叫進該兩檔股票，也激勵飛信(3063)、華泰(2329)等低價封測股強攻漲停。

美股去年底的一波慘重跌勢，美封測廠艾克爾股價表現相對出色，由上月底每單位6.14美元的低點，一路彈升至12.31 美元價位，短短一個月時間漲幅逾倍，更鼓舞全球最大廠日月光股價。外資並開始發現矽品、日月光的投資價值，高盛證券半導體首席分析師呂東風，更在昨天喊進矽品。

日月光去年稅後純益121.65億元、EPS2.26元，去年第四季單季毛利率衝高至32.3%，創下歷史高點。日前法人圈傳出，日月光封裝測試上海(GAPT)廠接獲新客戶，且投審會也通過中國大陸廠的投資案，有利於日月光布局中國半導體的大餅。這一波股價漲幅相對大盤落後，今天換手量快速擴大至5萬張，未來能否在外資叫進下，展開一波補漲行情，值得期待。

矽品去年稅後益175.06億元、EPS5.78元，改寫公司成立以來的獲利新高峰。董事長林文伯在法說中表示，今年公司的業績依舊看漲，接單沒有看衰的疑慮。昨日高盛證券分析師呂東風叫進矽品，並表示前19大晶圓代工客戶第四季庫存金額僅較前季增加3.8%，庫存水位相當健康，加上矽品將配發4.4元的現金股息和0.2元股票股利，建議逢低買進。矽品近期包括聯發科等大客戶訂單將陸續回籠，上半年景氣比預期來得好，今年PC、手機客戶端出貨至新興市場的「量」，將持續帶動公司營收向上成長。

安全監控廠商崇越電 (3388)昨 (25)天與日本富士電機簽約，將在日本市場合作LED節能照明產品，今在相關利多題材激勵下，股價開高走高亮燈漲停，登154元，穩穩站上月線、周線及季線關卡，與同族群的悠克 (6131)成為今安控股中漲勢最亮眼的個股。

崇越電為一異業結合的公司，公司事業群有矽利光(Silicone)事業群、電子事業群 (CCTV安控)以及才成立一年半的節能系統事業群，節能系統事業群目前推出產品跨太陽能與LED產業，可謂那裡有錢賺就往那裡積極發展的產業結構。

崇越電看好節能產品後市發展，與日本富士電機積極合作，崇越電指出，日本「富士電機產業株式會社」為西門子持股之公司，主要研發與銷售軟性太陽能板、風力發電及隔熱塗料等產品線，具備多年的基礎與市場優勢，未來對於崇越電積極推動太陽能系統與LED節能照明應用產品上將有有效互補與助益。

崇越電今年元月獲利數字已在日前出爐，由於各項產品銷售暢旺，單月營收突破歷史新高，達4.75億元，稅前淨利約7,200萬元，每股稅前淨利1.55元，目前居安控股每股獲利王地位。

防禦性買盤推升，超商雙雄股價硬起來，統一超 (2912)今日股價強攻漲停，在大單敲進下，以107.5元股價創下波段新高，漲停價位鎖住1370張，並帶動全家 (5903)股價同樣走揚。法人表示，台股短線已反彈近1000點，市場居高思危，轉駐防禦性投資標的，除了統一超，屬於防禦性標的的中華電 (2412)也同步大漲，兩檔個股皆因內需導向加上獲利穩健特性獲外資青睞。

外資近期除大買中華電之外，同樣配發高額股息且營運穩健的統一超也同樣吸引外資進駐，近3日外資買超統一超3000餘張，持股水位達43.05%，屬於外資概念股。統一超近來致力發展自有品牌，從自去年正式推出自有品牌商品以來，至今商品已涵蓋飲料、零食、用品、輕食、美妝、文具等六大類別，品項數達200項以上，中長線有利增加吸客力。

統一超去年底總店數為4700家，市佔率由前年的48%上揚至52%，截至1月底為4760家，今年展店目標為220家。法人表示，目前台灣超商已面臨飽和，但統一超憑藉著優於同業的鮮食與代收服務，單店年營業額仍維持一定水準，且優於同業，營運表現穩健。

年度鐵礦砂漲幅將達65%，由於成本大增，中國寶鋼開出第二季盤價，平均漲幅高達13%，震驚兩岸鋼鐵廠商。寶鋼一次反映成本上漲，顯示中國鋼市需求強，也激勵台灣鋼鐵股今日全面強勢噴出，類股早盤漲幅3.2%，中鋼(2002)外資轉賣為買，新光鋼 (2031)下午有法說加持，股價爆量亮燈漲停。

鋼鐵股今日強勢噴出，中鴻 (2014)下午將開出3月新盤價，市場原本預估熱軋漲幅在1000元上下，不過寶鋼率先領漲人民幣800元後，中鴻3月熱軋漲幅恐將拉到到新台幣2000元以上，激勵股價盤中急攻漲停。同時，市場也預估中鋼3月6日熱軋漲幅可能達3000元以上，也刺激中鋼股價跳空開高；條鋼廠豐興 (2015)再度漲價，帶動東鋼 (2006)放量續揚，整體鋼鐵類股早盤強勢。

中鋼預定在下月6日召開第二季內銷盤價會議，由於大陸寶鋼大漲開出，中鋼已沒有不漲的理由，預計各項鋼品價格平均漲幅最少一成，由於中鋼為每季開盤制，熱軋價格落後市場行情3000元，不排除中鋼第二季熱軋鋼品價格將漲3000元，甚至高達3500元。看好鋼價後市，法人也紛紛上調中鋼今年營收目標，上看2500億元，優於年初預期的2400多億元，EPS也從4.4元左右上調至4.5-4.6元。

從寶鋼各項產品漲幅中，鍍鋅鋼捲大漲人民幣1000元，激勵燁輝 (2023)、盛餘 (2029)股價走高，燁輝盤中也攻上漲停板。燁輝鍍鋅薄板銷往美國外銷價格已由去年12月底開出的830 美元拉升到880美元，但仍落後市場950美元行情，即將開出的最新外銷報價，也將會參照中鋼第二季熱軋漲幅定出，預估漲幅也將相當可觀。

分析各族群表現，鐵礦砂價格飆漲，推升廢鋼及鋼胚價格，電爐條鋼廠今年上半年爐灶續旺，豐興昨日再調升鋼筋價格1000元，報價來到2萬6700元新高，由於營建業、電子廠商建廠以及公共工程需求，市場預期第二季鋼筋價格3萬元的價位可期，豐興、東鋼、威致(2028)等均可望受惠。

美股奮力拉尾盤，激勵台股今日跳空上漲90餘點，電子股中的面板股吸金猛烈，鋼鐵股也接棒傳產多頭重心，惟指數連續3日強勁反彈，開高後獲利了結賣壓湧現，指數開高走低，漲勢一路收斂，其中資產營建股有短多下車跡象，尾盤賣壓力道再加劇，終場指數漲21.36點，站上8300關卡，收在8307.67，成交量達1745億元。

美股反彈雖激勵亞股全面開高，惟亞股今日皆面臨高檔有壓的窘境，台股亦因短線從7384點反彈以來，至今日高點8386 點，反彈已達1000點，加上台股連續兩日成交量增，短線過熱使得指數壓回修正。即便台幣今日持續升值，但漲多的資產股不敵獲利了結賣壓，包括臺鹽 (1737)、士紙 (1903)盤中打落跌停，台肥 (1722)、農林 (2913)盤中下跌逾半根停板，營建股國建 (2501)、國揚 (2505)、冠德 (2520)、華固(2548)盤中賣壓沉重。

電子股資金比重仍不達5成，面板股受到外資調高評等帶動漲勢，包括友達 (2409)、奇美 (3009)股價反彈，惟整體電子股因成交量不出，人氣無法聚集，缺乏轉強動能，呈現震盪整理，觀望氣氛濃厚。

證交所積極推動新股上市，但董事會去年12月28日通過的四家櫃轉市案中，懷特新藥的上市案卻「卡」在證期局近二個月，與證期局三到十天即核准櫃轉市的「慣例」不符，也讓懷特的上市案增添變數。

懷特上市案受到市場重視，主要是懷特為證交所去年唯一延到「隔月」董事會才通過的櫃轉市；日前投保中心更接獲投資人對懷特「交叉授權」等幾項營運疑慮的陳情，轉請證期局了解；懷特申請上市期間更因有媒體報導其不利消息，懷特以「報導不實」，提出刑事告訴，都讓市場相當關注。

證交所表示，懷特去年9月28日申請櫃轉市，11月8日通過上市審議，送請11月董事會未通過，主要是董事會對生醫產業較為陌生；董事會指示上市部要求懷特提出產業補充資料及加強資訊揭露，才於12月董事會通過；至於至今未有主管機關的上市核准資訊，是屬於證期局權責，證交所不便揣測，宜由證期局說明原委。

任天堂遊戲機Wii熱銷，聯電旗下原相（3227）本周三（27日）日法說題材持續加溫，成為聯家軍人氣新指標。由於原相去年受客戶調整庫存影響，業績在去年下半年旺季表現不旺，但今年初任天堂調高營運目標，法人樂觀認為，原相首季營收將較去年第四季逆勢翻揚一成以上，呈淡季不淡。

任天堂遊戲機Wii熱銷，任天堂上個月已將今年營收目標上調至1.63兆日圓，調幅約5.2%，並將營業淨利上調至4,600億日圓，調幅達9.5%，近期市調機構也陸續陸續看好今年Wii出貨量將超越微軟Xbox360，任天堂美國總裁Reggie Fils-Aime更樂觀預期任天堂Wii遊戲機在美銷售量，在6月前便可超越微軟Xbox360。

原相去年受代理Wii的通路商庫存調整衝擊，營運逐季下滑，第四季營收更創下六季以來新低，為10.6億元，不過累計全年營收仍有46.77億元，年成長率17.19%。

由於去年下半旺季不旺，反讓原相今年上半淡季不淡，在客戶庫存陸續告一段落下，原相元月營收較去年12月成長20%，為4.26億元；法人預估，原相2月營收在春節工作天數減少下將跌破4億元，不過3月可回升至少與元月同等水準，累計首季營收可上看12億元，約比上季10.6億元成長一成，這顯示客戶庫存調整進入尾聲，營運開始回升。

原相周三將舉行上櫃以來第一次法說，但不開放媒體參加，上周五股價收在209.5元，是聯家軍目前唯一股價上200元的成員；關於這次法說，法人也關切原相在員工分紅費用化的因應對策。

去年獲利大幅衰退的記憶體模組公司威剛(3260)，元月營收達30.8億元，較前一月成長達21%，有測底回溫味道，董事長陳立白於春酒中表示，去年該公司經歷了震撼教育，不過今年在體質調整後，將「否極泰來」，而威剛的營運也已在去年第四季落底。

陳立白表示，目前DRAM市場看起來有回溫現象，預估到3月底就回反彈，主要是DRAM製造廠去年都大砍資本支出，預計到今年下半年產能減少的效應就會發生，所以對今年的DRAM市況較為樂觀。

不過，他則對NAND Flash的市場看法較為保守，主要是因為蘋果電腦今年的採購需求成長幅度不如往年，加上目前能生產NAND的大廠擴產腳步持續進行，使得NAND今年還是供過於求，與DRAM價格止穩相比，NAND還有下探空間。

陳立白認為，目前DRAM價格已經回穩，靠的不是需求面，而是供給面的減少，這部份的效應到下半年需求回升時將更明顯，所以對DRAM價格沒有看壞的理由，加上很多DRAM廠現在還是賠錢在賣，進行快速燒錢的殊死戰，到最後一定會有人受不了而退出，很多模組公司在這一波也將面臨倒閉的命運。

威剛去年第四季業績衰退，創下自公司成立以來的最差紀錄，陳立白說，去年威剛在調整體質，以大陸通路為例，已經將原本經銷模式改變，改由五個經銷商重新布建通路，在此轉變下，今年威剛在大陸的知名度，以及服務品質都將同步提升，另全球的行銷據點也擴增至9個，因此，對今年的營運成長樂觀，整體營運已在去年第四季落底。